《贸易研究》世界经济研究中心贸易研究会

特朗普政府态度转弯，全球市场出现变盘 首先是CNBC报道称贝森特在摩根大通闭门会议上放风，中美高关税现状不可持续，并称“不久的将来”将出现降级，将让市场 “松一口气”。“如果两三年后我们能结束谈判，然后签订一份协定，那么我会觉得这是一个巨大的胜利。” 然后白宫发言人莱维特称，特朗普正在为与中国达成贸易协议奠定基础，与中国的关系正在朝着正确的方向推进。 后来特朗普再次谈及关税和鲍威尔，称美国对中国的关税将由当前145%的水平大幅下降，关税也不会降到零。中国将对最终的关税税率非常满意。对鲍威尔的称呼也有所软化，自称希望后者在降息上更积极，无意解雇他。 #行情 标普500盘后涨1.7%、纳指100涨1.8%。十年期美债收益率刷新日低，美元指数加速反弹，黄金高位跳水，一度转为跌超1%。纽约铜盘中涨超3%。美油一度涨超3%。日经225指数周三高开1.6%，韩国KOSPI指数涨1.3%。

美国白宫公布特朗普《修改对等关税税率以反映贸易伙伴的报复和协调》行政令： •将对中国加征的“84%”关税修改为“125%”； •对含有来自中国内地和香港的货物，且价值等于或低于800美元的包裹，征收相当货值120%（此前为90%）或100美元的关税（此前为75美元），并从6月1日起再上调至200美元（此前为150美元）

美国新任财政部长显然不像之前的耶伦，对于中共看得更透说得更直白，面对中共84%对等关税报复，贝森特在Fox商业频道接受访谈时，明确说中共不自量力，他谈到股市债市汇市是正常波动，中共抛售美债同样是搬起石头砸自己的脚，美国沒有必要再采取反制措施。更为重要的是贝森特在回答主持人是否可能让中概股退出美股市场时，他说任何可能性都不排除。倘若如此，中概股的末日就要到了，中美之间彻底脱钩是难以避免的一场豪赌。不过贝森特还是寄希望习近平回心转意，跟川普坐下来好好谈。

如何绕开美国关税？下有对策 过去为了绕开美国关税，有些中国出口商绕道第三国洗产地，或到第三国设厂“生产”，再出口美国。 如今川普调整发展中第三国关税，堵死了这条路。 没有办法了吗？有。 1。找第三国将本国产品出口美国，然后从中国进口商品，填补本国市场。 2。在美国，在美国家里设立品牌工厂，得到美国制造商身份，如何从中国进口零件到第三国，再出口美国，进行“生产制造”。 学会了吗？ 世界经济研究中心研究员周世华撰稿

用模型推演的结果：中美之间零关税，对中国的利远大于弊：1)出口增长，企业收入提升，增加就业5000万人；2)推动高端制造出口；3)美国进口成本下降，刺激国内消费升级；4)增加外汇收入，稳定人民币汇率；5)缓和中美关系。弊端：本土产业受冲击，技术依赖加深，贸易顺差缩小。

美国市场上涨的4类产品 1笔电及平板电脑 2鞋子 3玩具 4服饰

4月2日，美国总统川普宣布新关税计划 川普表示，他对各国已经采取了宽容态度，决定实行打折的对等关税。 具体关税如下： 中国：34% 欧盟：20% 日本：26% 韩国：25% 英国：10% 以色列：17%